美国财政部正式将中国列为汇率操纵国后，引发了全球投资者担忧，进一步动摇其持股信心。

当地时间周一，美国三大股指全线大跌，成为美股今年来最糟糕的一天。其中，道琼斯指数盘中一度下跌近千点，也创历史上第三大跌幅。截至收盘，标普500指数跌幅2.98%，道琼斯工业指数跌幅2.90%，纳斯达克指数跌幅3.47%，市值蒸发超过7000亿美元。

从上周三至本周一，美股连续四个交易日大幅下跌，这在美股历史上也并不多见。此次美股暴跌，也引发了10年牛市是否就此终结的疑虑。

美股的确有其韧性：2008年美国发生金融危机并波及全球，此后美股开启了复苏之旅；去年四季度，美股持续下跌，但今年以来，美股又一次强势崛起，且三大股指再创新高。因此，认为其10年牛市终结为时尚早。

但资本市场极度敏感，股指的大涨或暴跌，必有其缘由。此次美股连续四个交易日大幅下跌，避险情绪升温是幕后最大推手，具体而言，这又包含多方面的因素。

首先，除了美股大跌，亚太市场早已呈现出“风向标”作用，这似乎是美股大跌的预警。实际上，周一欧洲股市也是一片惨绿。美股大跌显然也受了其他市场影响。

再者，美联储降息。7月31日，美联储宣布将利率下调25个基点，这也是自2008年12月以来首次降息。此次降息，能否开启美联储的降息周期，目前不得而知。

但此次降息后，美国投资者对今后再次幅度更大的降息产生了期望。美国市场现在就预测，美联储在10月底前将再降息50个基点。这次降息，并没有对美股产生正面刺激作用，相反，美联储降息第二天，道指就出现先上涨300点然后跳水下跌300点的走势，客观上也为此后的大跌埋下了伏笔。

还有，美股涨幅巨大后，本身也有调整的需求。从2009年至今，美股步入黄金十年。而对股市而言，即使美股韧性十足，但没有只涨不跌的股市。

更重要的，是美股面临的基本面不太乐观：如美国制造业采购经理人指数在7月份下降至2009年9月以来的最低水平，就业率也自2013年6月以来首次下降。这些数据的走低，会对投资者持股信心产生负面影响。

美国在全球挑起的贸易纠纷，同样是巨大的变数。在不断的协商、谈判中，特朗普并没有收手的意思，反而愈演愈烈，从贸易到技术到汇率，为了达成自身目的不惜发动一切手段，这不仅会给其他国家经济带来影响，也会伤及美国经济。

美国国内强烈的反对声音，实际上已经作出了诠释。特别是，美国财政部正式将中国列为汇率操纵国后，这引发了全球投资者对于经济走向的担忧，其持股信心也进一步动摇。

美股一日蒸发超过7000亿美元，的确释放了很多信号，也让全球资本市场风声鹤唳。今后全球资本市场走向如何，美国挑起的贸易摩擦是否有缓和迹象，美股是否还能保持韧性，这一切，只有时间才能给出答案。

□曹中铭（财经评论人）